Search Fund Italia

Un search fund è un veicolo di investimento tramite cui il promotore – anche detto searcher – raccoglie capitali da investitori per identificare e acquisire una singola azienda, con l’obiettivo di gestirla e farla crescere. Ciò in netta contrapposizione con i veicoli di investimento che investono in più di una azienda, detti fondi di investimento.

Il modello del search fund si inserisce in un settore di mercato frammentato e poco attraente per il private equity: aziende a conduzione familiare e deal troppo piccoli per gli investitori istituzionali ma troppo ampi per la maggior parte dei business angel. I search fund lavorano in questo spazio, identificando opportunità tra le aziende con EBITDA tra i 1 e 5 milioni di Euro, che non sono interessanti per le altre categorie di investitori. L’obiettivo dei search fund è quello di acquisirle e portarne l’EBlTDA sopra i 5 milioni, rendendole quindi appetibili per investitori più grandi, disposti a pagare poi un prezzo più alto.

La logica del modello è molto semplice. Per gli investitori, il search fund è un'opportunità per investire su imprenditori brillanti e appassionati, nell’ambito del segmento meno efficiente del mercato del private equity. Per l’imprenditore promotore, il search fund è un’opportunità per mettersi alla guida di una PMI solida, con una quota societaria significativa, pur non avendo il capitale proprio che un’operazione del genere richiederebbe.